Union Budget 2020 And Its Proposals For The Real Estate Sector

Union Budget 2020
Union Budget 2020 And Its Proposals For The Real Estate Sector

Union  Finance  Minister  Nirmala  Sitharaman  presented  the  Union  Budget  2020-21  on  Feb.01  amid  the slowdown  in  the  realty  sector. Finance  Minister   announced  a  slew  of  measures  to  boost  the  stressed  real estate  sector.  The  Budget  continues  to  focus  on  affordable  housing  and  urban  infrastructure. The  Budget  offers  some  stimulus  for  real  estate  as  the  sector  has  had  to  deal  with  a  series  of  disruptions  in  the  past  a  couple  of  years.

Budget  2020  has  proposed  the  extension  of  additional  deduction  of  up to  Rs 1.5 lakh  tax  benefit  for  the interest  paid  on  home  loans  for  the  first-time  homebuyers  of  affordable  houses. This  benefit  can  now  be availed  till  March 31, 2021.

The  government  renewed  its  commitment  to  boost  affordable  housing  by  extending  the  tax  holiday  by  a  year.  The  finance  minister  announced  that  builders  will  get  tax  holiday  for  another  year  on  affordable housing  projects  approved  till  March  2021.

She  said that  this  budget  is  aimed  to  enhance  the  incomes  and  purchasing  power  of  the  consumers  as  the  economy’s  fundamentals  are  strong, and  inflation  is  well  contained. In  the  2020  budget,  the  government  has decided  to  help  the  common  man  by  reducing  the  income  tax  burden  on  individuals  to  boost  consumer sentiment  to  give  a  big  push  for  consumption.

The  union  budget  2020  has  introduced  following  positive  measures  to  boost  the  realty  sector:

Tax  deduction  Of  Rs 1.5  lakh  on  housing  loans  extended  by  one  year

Aiming  to  boost  demand  in  the  housing  sector, FM  Nirmala  Sitharaman  announced  a  proposal  to  extend additional  deductions  of  up  to  Rs 1.5 lakh  tax  benefit  for  the  interest  paid  on  home  loans  for  the  purchase of affordable  houses. To  achieve  the  goal  of  ”Housing  for  All”  and  affordable  housing ,  she  had  announced  in the  last  budget   an  additional  deduction  of  up  to  Rs 1.5 lakh  for  interest  paid  on  home  loans  taken  for  the  purchase  of  an  affordable  house  by  the  first-time  homebuyers.

The  minister  said  that  she  has  proposed  to  extend  the  date  of  loan  sanction by  one  more  year  till  31st  March  2021  for  availing  the  additional  tax  deduction  in  order  to  ensure  that  more  consumers  avail  of  this benefit  and  to  further  incentivize   affordable  housing.

The  deductions  so  far  apply  on  housing  loans  approved  on  or  before  March  31, 2020,  for  the  purchase  of affordable  homes. However, this  was  allowed  for   first-time  home buyers  for  the  purchase  of  affordable  homes  worth  up  to  Rs 45  lakh. The  additional  deduction  of  Rs 1.5  lakh, over  and  above  the  existing  Rs 2  lakh  was introduced  in  the  last  year’s  budget  and  is  being  provided  under  the  Section  80EEA.

As  a  majority  of  homebuyers  fall  in  the  lower  and  mid-income  segments, this  additional  tax  benefit  on  interest  paid  for  the  home  loan  will  significantly  benefit  first- time  home  buyers  of  affordable  housing.

Tax  holiday  for  developers  of  affordable  housing  projects  extended  by  a  year

FM  Sitharaman  proposed  to  extend  the  date  of  approval of  the  tax  holiday  for  the  developers  by  one  more  year to  help  them  claim  100 percent  tax  deduction  on  profits  earned  from  affordable  housing  projects. The  new  date  for  the  approved  affordable  housing  projects  has  been  extended  till  March  31, 2021,  to  ensure  the continued  interest  of  developers  in  this  segment.

In  order  to  boost  the  affordable  housing  segment  in  the  country,  a  tax  holiday  for  the  developers  was  proposed  in  the  last  year’s  budget  in  July  2019.  This  proposal  of  tax  holiday  for  the  developers  allows  them  to  claim  100  percent  tax  deduction  on  profits  earned  on  affordable  housing  projects  approved  till  March 31, 2020.

The  tax  holiday  is  being  provided  under   section  80-IBA  of  the  Income  Tax  Act. It  was  applicable  to  the projects  approved  by  the  competent  authority  during  the  period  from  June 1, 2016,  to  March 31, 2020.

Increase  in  the  concession  to  real  estate  transactions

FM  Sitharaman  also  announced  the  proposal  to  increase  the  limit  of  05 percent  to  10  percent  concession for  the  purpose  of  taxation  to  real  estate  transactions  in  order  to  minimize  hardship  and  provide  relief  to  the housing  sector. Currently, while  calculating  the  income  tax   from  capital  gains  and  other  sources  in  respect  of transactions  in  real  estate, if  the  consideration  value  is  less  than  the  circle  rate  by  more  than  5 percent, the difference  is  counted  as  income  for  both  the  buyer  and  seller.

Focus  continues  on  urban  infrastructure

The  Union  Budget  2020  also  unveiled  the  government’s  intentions  towards  bettering  the  urban  infrastructure. As  much  as  Rs 1.70  lakh  crore  has  been  allocated  in  this  budget  to  transport  infrastructure, including  railways. Growth  of  urban  infrastructure  is  imperative  to  provide  an  impetus  to  India’s  sluggish real  estate  growth  as  well  as  to  India’s  economic  growth  with  a  combined  impact  on  enhancing  the  GDP  growth  inclusive  of  employment  creation. Real  estate  and  urban  infrastructure  play  a  crucial  role  in  boosting  the  economy.

It  is  proposed  in  the  budget  2020  that  Delhi-Mumbai  and  Bengaluru-Chennai  expressways  will  be  completed by  2023.  Besides, 100  more  airports  are  proposed  to  be  developed  by  2024  and  five  new  smart  cities  have also  been  proposed .

Moreover,  the  initiative taken  in  this  budget  for  the  income  tax  benefits  being  offered  on  the  taxation  rates  is  a  positive  step  of  creating  a  disposable  surplus  in  the  hands  of  consumers  to  push  consumption.

However,  some  other  majors  can  also  be  considered  by  the  government  to  spur  up  the  demand  and  consumption  in  the  housing   sector  such  as  reduction  in  stamp  duty  for  all  real  estate  transactions  to  induce  the  fence-sitters  to  turn  into  the  actual  home  buyers  and  removal  of  the  price  cap  of  Rs 45 lakh  to  provide   the  benefits  to  all  the  houses  which  falls  into  the  prescribed  areas.

The  Budget  2020  offers  stimulus  and  some  progressive  directions  to  the  affordable  housing  segment  to  boost  both  developers  as  well  as  homebuyers’  sentiment  and  encourage  them  for  the  revival  of  the  housing  sector. The  extension  of  tax  benefit  to  both  developers  of  affordable  housing  as  well  as  home  buyers  by  one year  is  a  step  in  the  right  direction  and  will  encourage  more  project  launches  and  consumption  in  the  segment.

Therefore,  continuing  with  its  commitment  to  give  thrust  to  the  real  estate  sector, the  government  has  presented  a  progressive  budget  in  the  right  direction   and  touched  upon  some  very  important  aspects   of  the  realty  sector. The  budget  2020  reflects  the  fact  of  the  government’s  thrust  on  affordable  housing  and  alternative  segments  within  real  estate  apart  from  the  personal  tax  relief  to  revive  the  sluggish  housing  sector.

Also read: What Is The Prospect For The Indian Housing Market In 2020?