The GST Bill (Goods and Services Tax) And It’s Impact On Real Estate Industry

The GST Bill (Goods and Services Tax)
The GST (Goods and Services Tax) Bill And It’s Impact On Real Estate Industry

The  GST  Bill  (Goods  and  Services  Tax) has  finally  got  the  Rajya  Sabha  and  Lok  Sabha  approval  after  a  long  wait. The  GST   will  replace  various  kinds  of  indirect  taxes  by a single tax  regime  across  the  country.  It is  all  set  to  bring  tax   reform  in  India  by providing  greater relief  from  the  complex  tax  system.

The  GST  Bill  (Goods  and  Services  Tax)  is  the  biggest  indirect  tax  reform  undertaken  by  the  Narendra Modi  government, which  will  transform  India  into  a  single  market. Once  the  GST  Bill  is  rolled  out,  there  will be  a  common  tax  structure  in  India.  The  GST  would  remove  cascading  taxes  and  thus  the  burden  of  paying  multiple  taxes  will  be  over.

The  GST  will  also  infuse  the  much-needed  transparency  into  our  taxation  system. The  bill will  bring  in  a  more  comprehensive  and  uniform  tax  structure  in  the  economy.  It  will create further  efficiencies in  the economy  and  will  help  in  terms  of  ease  of  doing  business in India. We  can  hope  for  an  efficient  and transparent  tax  structure  in  India. This  would  definitely  boost  the  ‘Make  in  India‘  initiative  and  create  more employment.

The  next  step  after  the  GST  bill  getting  clearance  from  both  the  Upper  and  Lower  Houses of  parliament  is  to  get  ratification  of  this  constitutional  amendment  by  more  than  50 percent states  and  then  it  will  have  to be  cleared  by  both  Central  and  State  Governments. After  a  majority  of  states  approve  this  bill,  Parliament  will  need  to pass  another  bill  to implement  it. Lastly, a  GST  council  made  up  of  central  and state  officials  will  decide  the GST  rates.  The  GST  Bill  is  supposed  to  be  implemented  from  April 1, 2017.

Impact  Of  GST  On  Builders   

The  GST  can  benefit  the  real  estate  industry  by  ensuring  a  uniform  tax  structure  and  thereby  improving  the  tax  compliance  by  the  developers.  This  Bill  would  boost  transparency  and  uniformity  in  the  real  estate  sector  and  expected  to  cut  construction  cost  to  drive  the  demand.

GST  is  a  long-awaited  tax  reform  but  its  impact  on  real  estate  would  be  felt  most  on  new  constructions. This  is  because  it  will  seek  to  merge  various  taxes  on  building  materials  into  one.  The  real  estate  industry,  which  is  currently  facing  issues  of  multiple  taxes amounting  to  over  25  percent  in  indirect  taxes. The  central and  state  government  levy  different  types  of  taxes  for  land,  property  etc. The  GST  rate  is  expected  to  be  fixed  at around  18  percent.

However,  since  GST  will  be  applicable  on  the  building  materials  that  a  builder  buys  for  the  construction  of  a  housing  project,  hence,  it  will  have  a  direct  impact  on  the  total  costing  of  the  project.  At  present,  the  developer  pays  various  kinds  of  taxes  during  the  construction  phase  of  a  project  such  as  VAT (value-added tax)/CST,  excise  duty,  and  custom  duty  etc.  which  is  then  added  to  the  cost  of  properties.  GST,  once  implemented,  will  replace  multiple  taxes  with  a  single  tax,  thus reducing  the  cost  for  all  the  players  and  thus  increasing  the  demand  in  the  sector.

The   real  estate  sector  works  with  more  than  250  other  industries  such  as  Steel, Cement, BFSI, IT  and  so on.  Under  GST,  the  developers  would  see  a  lesser  burden  of  tax  on  these  input  items  as  tax  credits  would  be available  for  set  off  at  various  stages. This  will  cut  construction  costs  for  developers  and  then  it  can  be  passed  as  a  reduction  to  buyers.

GST  Impact  On  Homebuyers

Currently,  a  homebuyer  pay  both  Service  Tax  of  4.5 %  and   VAT  (value-added tax)  while  purchasing  under  construction  properties.  At  present,  the  VAT  is  charged  at  1%  in  some states  and  it  varies  from  state  to state.

Moreover,  implementation  of  the  bill  will  not  subsume  the  stamp  duty  levied  by  the  states. The  first  time stamp  duty  is  paid  on  land,  then  the  flat  buyers  pay  it  on  the  flat without  any  credit  for  the  land payment. The  buyer  has  to  pay  stamp  duty  on  property transfer  which  will  not  be  included  in  the  GST  bill. The stamp duty  is  imposed  on  5%   in some  state,  and  it  differs  from  state  to  state.

GST  Impact  On  Real  Estate  Industry

Implementation  of  the  GST  law  will  have  a  positive  impact  on  the  real  estate  sector  with expected reduction in  its  tax  burden. Construction  costs  would  be  reduced  to  some  extent  and this  benefit  can  be  passed  on to the  customers,  thereby  driving  home  demand.

However,  the  real   impact  of  GST  on  real  estate  remains  to  be  seen,  in  terms  of  tax outflow  for developers and  consumers,  till  final  rates   are  decided.  If  the  GST  rate  is  higher  than  the  current    cumulative  taxes then  it  means  that  the  overall  cost  of  an  under-construction  flat  will  increase  along  with  the  added  cost  of stamp  duty  and  registration.

If  the  rate  is  relatively  lower  than  the  existing  cumulative  taxes  then  the  price  of  an  under construction  flat  will  decrease  thus  benefitting  builders  who  would  like  to  pass  it  on  to  the  buyers.

With  the  improved  economic  environment,  we  are  hopeful  of  a  positive  impact  on  real estate  industry.  The real  estate  industry  contributes  about  7.8%  to  India’s  GDP  and  is  the second-largest  employment  generator. According  to  some  experts,  GST  can  help  increase GDP by  1-2%  in  the  long  run.

Since  completed  homes  will  not  be  affected  by  GST  as  a  buyer  already  pays  stamp  duty to the government on  the  transaction  so  selling  an  under construction  apartment  and  renting of properties  are  likely to  come under  the  ambit  of  this  tax.

The  commercial  real  estate  developers  are  now  burdened  with  high  input  costs  due  to unavailability  of credits  on  services  used  for  construction  of  immovable  property.  For commercial  property,  GST  will  cut taxation  as  developers  can  now  claim  to  get  input  credit of  GST  paid  for  construction  services  against  the GST  charged  on  lease  rentals.

Further,  there  is  still  ambiguity  whether  Transfer  of  Development  Rights (TDR)  on  land  will  be  liable  to  service  tax. GST  will  bring  clarity  and  transparency  in  the  functioning  of  the real  estate  sector.

The  GST  will  bring  clarity  and  transparency  in  the  functioning  of  the  real  estate sector. The  complete  effects  of  this  bill  will  take  some  time  to  be  realized  and  get  manifested. The  time  frame  for  rolling  out  the  GST  will  take  some  time.  Prior  experiences  suggest  that  there  is  a  gap  of about  1  year  between  introduction  and  implementation  of  GST. Overall,  the GST  will  have  a  long-lasting  and  progressive  impact  on  the  economy,  enhancing  the  prevalent  business  sentiment  in  the  country.  The  burden  on taxpayers will come down considerably.

It  is  a  step  towards  greater  progress  and  growth  and  would  help  in  increasing  the  GDP growth  of  the country.   The  Real  Estate  Industry  is  optimistic  that  GST  would  indeed  be  an answer  to  the  current  indirect tax  complexities  and  one  can  expect  the  sector  to  benefit  in the  long  term.

Also read: Indian Real Estate Market In 2016: On A Path To Recovery

The GST Bill (Goods and Services Tax) And It’s Impact On Real Estate Industry

Next Post

A Guide To Selling Your Home-Part 4: Determining The Right Price

Wed Aug 31 , 2016
A Guide To Selling Your Home-Part 4: Determining The Right Price When  you  are   ready  to  sell  your  home,  determining  the  right price  is  the  most  important  factor  in  the  home  selling  process. Today’s  homebuyers  are  well  educated  and  are quite  aware  of  the  comparable sales in the  area. […]
right price