RBI cuts repo rate to make loans cheaper and extends moratorium on loan repayments

RBI cuts repo rate
RBI  cuts  repo  rate  to  make  loans  cheaper  and  extends  moratorium  on  loan  repayments

Amid  the  nationwide  lockdown  to  curb  the  spread  of  deadly  coronavirus, Reserve  Bank  of  India  (RBI)  Governor  Shaktikanta  Das  on  Friday  announced  a  reduction  in  the  repo  rate  by  40  basis  points  from  4.4  percent  to  4  percent  and  also  extended  the  moratorium  on  loan  repayments  by  another  3  months. In  a  move  to  support  the  economy, the  central  bank  simultaneously  reduced  the  reverse  repo  rate  to  3.35  percent.

RBI  governor  Shaktikanta  Das  addressed  the  media  through  a  video  conference  and  said  that  the  central  bank’s  Monetary  Policy  Committee  (MPC)  members  voted  5-1  for  a  reduction  in  policy  repo  rate  and  for  maintaining  the  accommodative  stance  of  monetary  policy  as  long  as  it  is  necessary  to  revive  growth  and  to  mitigate  the  impact  of  COVID-19  while  ensuring  that  inflation  remains  within  the  target.

This  is  the  third  media  briefing  by  the  RBI  governor  since  the  nationwide  lockdown  began  on  March  25. To  trim  the  impact  of  the  coronavirus  crisis  on  the  economy, the  rate  cut  has  come  after  the  MPC  advanced  the  earlier  scheduled  meeting  in  the  first  week  of  June.

RBI cuts repo  rate  by 40 bps

The  repo  rate  at  which  the  RBI  lends  short-term  funds  to  commercial  banks  now  stands  at  4  percent. The  reduction  in  the  key  policy  rate  will  allow  banks  more  room  to  lower  the  EMI  burden  for  their  borrowers. This  is  expected  to  bring  down  lending  rates.

The  RBI  on  27  March  in  an  advanced  monetary  policy  review  had  slashed  the  repo  rate  by  75  bps  to  stimulate  growth. In  total, they  have  cut  the  repo  rate  by  115  bps  since  the  lockdown  started. (100  basis  points/bps = 1 percent).

Reverse  repo  rate  at  3.35  percent

RBI  also  announced  a  reduction  in  the  reverse  repo  rate  to  3.35  percent  from  the  existing  3.75  percent. The  reverse  repo  rate  is  the  interest  rate  at  which  the  RBI  borrows  funds  from  commercial  banks.

In  March  also, RBI  had  reduced  its  reverse  repo  rate  to  3.75  percent  to  discourage  commercial  banks  from  parking  idle  funds  with  it  and  spur  lending  instead, to  revive  a  flagging  economy  amid  the  coronavirus  crisis.

Moratorium  on  payment  of  loans

In  view  of  the  extension  of  the  lockdown  and  continuing  disruption  on  account  of  the  outbreak  of  coronavirus, the  RBI  also  extended  a  three-month  moratorium  on  term  loans  from  June 01  to  August  31. The  RBI  has  extended  it  to  provide  much-needed  relief  to  borrowers  whose  income  has  been  hit  due  to  the  lockdown  crisis. The  loan  moratorium  allows  banks  to  defer  EMI  payments  by  their  customers.

In  March  also, the  central  bank  had  allowed  a  three-month  moratorium  on  payment  of  all  term  loans  due  between March 1, 2020, and  May 31, 2020.

GDP  growth  in  2020-21  likely  to  in  negative

Shaktikanta  Das  said  that  India’s  gross  domestic  product  (GDP)  growth  is  estimated  to  remain  in  the  negative  territory  in  2020-2021  as  the  outbreak  of  coronavirus  has  disrupted  economic  activities. “India  is  seeing  a  collapse  of  demand. Private  consumption  has  seen  the  biggest  blow  due  to  the  COVID-19  outbreak, investment  demand  has  halted. The  government  revenues  have  been  impacted  severely  due  to  slowdown  in  economic  activity,” said  the  governor.

Mr. Das  said  the  combined  impact  of  demand  compression  and  supply  disruption  will  depress  economic  activity  in  the  first  half  of  the  current  fiscal. However, it  is  expected  that  combined  fiscal, monetary, and  administrative  measures  are  currently  undertaken  by  both  the  government  and  RBI  will  create  conditions  for  the  gradual  revival  of  the  economy  in  the  second  half  of  FY 2020-21.

Inflation  outlook  highly  uncertain

RBI Governor  said  the  inflation  outlook  is  highly  uncertain  due  to  the  outbreak  of  the  COVID-19  pandemic  and  expressed  concern  over  elevated  prices  of  pulses. He  also  said  there  is  a  need  to  review  import  duties  to  moderate  prices. Inflation  forecasting  has  become  complicated  due  to  partial  and  incomplete  data  released  by  the  National  Statistics  Organisation  (NSO).

Mr. Das  added  that  headline  inflation  may  remain  firm  in  the  first  half  of  the  current  financial  year  and  only  ease  in  the  latter  part  of  the  year. Inflation  may  fall  below  4  percent  in  the  third  or  fourth  quarter  of  the  current  fiscal,  according  to  the  Governor.

What  RBI  rate  cut  means  for  borrowers

For  borrowers, this  is  good  news, especially  for  those  whose  loans  are  linked  to  External  benchmark  like  the  repo  rate. This  rate  cut  is  likely  to  reduce  equated  monthly  installments  (EMIs)  of  borrowers, and  also  make  it  cheaper  to  take  new  loans.

Impact  of  the  rate  cut  on  existing  borrowers  with  loans  linked  to  an  external  benchmark

Borrowers  whose  loans  are  linked  with  an  external  benchmark i.e. repo  rate as  maintained  by  the  RBI  can  expect  to  see  their  EMIs  coming  down  in  the  next  three  months. This  is  because  as  per  RBI’s  circular  on  linking  of  loan  interest  rates  to  an  external  benchmark, the  rates  have  to  be  reviewed  and  reset  by  banks  at  least  once  every  three  months.

Therefore, today’s  rate  cut  will  lower  a  borrower’s  EMI  in  the  next  three  months. However, if  RBI  starts  to  hike  repo  rates, your  interest  rates  will  go  up  in  tandem. So, external  benchmark  linked  interest  rates  are  likely  to  be  more  volatile  than  the  MCLR  linked  rates.

Also read: Govt Extends Credit-Linked subsidy Scheme For Middle-Income Group By One Year

New  Borrowers

The  recent  repo  rate  cut  will  make  the  new  loans  cheaper  if  your  loan  is  linked  to  an  external  benchmark. While  availing  a  loan  linked  to  an  External  benchmark, do  compare  the  spread  and  risk  premium  charged  by  the  banks  over  and  above  the  External  benchmark, to  get  the  cheapest  interest  rate.

However, for  fixed  deposit  (FD)  investors, the  latest  rate  cut  is  likely  to  further  reduce  the  interest  rates  on  deposits  and  pinch  their  pockets.

The  RBI  Governor  said  the  combination  of  all  the  above  mentioned  measures  will  create  conditions  that  will  enable  a  gradual  economic  revival  during  the  second  half  of  the  year. COVID-19  has  crippled  the  economy  and  activities  across  the  world. The  announcements  are  part  of  efforts  to  revive  the  economy  reeling  under  the  COVID-19  impact, which  has  pushed  the  economy  into  a  standstill, hurt  businesses, and  rendered  thousands  of  people  jobless.

Also read: SBI launched repo rate-linked home loan (RLLR). How does it differ from the MCLR?

RBI cuts repo rate to make loans cheaper and extends moratorium on loan repayments

The Housing World

#WeWillDefeatCoronaTogether #MaintainSocialDistancing