FM Nirmala Sitharaman Announces Rs 25,000 crore Fund for Stalled Housing Projects

FM Nirmala Sitharaman Announces Rs 25,000 crore Fund for Stalled Housing Projects
FM Nirmala Sitharaman Announces Rs 25,000 crore Fund for Stalled Housing Projects

Providing  huge  relief  to  a  large  number  of  home buyers, Finance  Minister  Nirmala  Sitharaman  on  November 06  announced  a  Rs. 25,000-crore  Alternative  Investment  Fund  for  stalled  housing  projects  to  ensure  delivery  of  homes  to  buyers. She  announced  the  creation  of  a  ‘Special  Window’  to  provide  relief  to  developers  with  unfinished  projects  for  completion  of  stalled  housing  projects  in  the  Affordable  and  Middle-Income  housing  sector.

FM  Nirmala  Sitharaman  announced  the  government  will  put  in Rs. 10,000 crore  in  the  Alternative  Investment  Fund  (AIF)  to  help  the  housing  sector  complete  unfinished  residential  projects. Addressing  a  press  briefing  after  the  cabinet  meeting, she  said  that  institutions  like  State  Bank  of  India  (SBI)  and  LIC  would  jointly  add  another  Rs. 15,000 crore, taking  the  corpus  to  Rs. 25,000  crore. Moreover, the  size  of  the  Fund  would  increase  further  with  participation from  sovereign  and  pension  funds.

Addressing  the  media, the  Finance  Minister  said  that  a  lot  of  homebuyers  have  approached  us. They  are  stuck  in  a  situation  where  they  have  paid  an  advance  but  don’t  have  their  housing  units  built. The  ministry  has  estimated  that  approximately  1,600  stalled  residential  projects  comprising  4.58 lakh  housing  units  across  the  country  are  stuck  at  various  stages  of  non-completion.

She  further  said  that  the  move  will  help  in  relieving  financial  stress  faced  by  a  large  number  of  middle-class  home buyers  who  have  invested  their  hard-earned  money. The  liquidity  crunch  in  the  system  has  halted  building  projects  that  have  left  numerous  home buyers  stranded  even  after  paying  their  monthly  installments. This  special  window, the  minister  said, will  enable  home buyers  to  get  delivery  of  homes  locked  in  stalled  housing  projects.

The  announcement  by  the  government  comes  at  a  time  the  country’s  real  estate  sector  is  struggling  against  low  demand  amid  a  liquidity  crunch  following  a  series  of  debt  defaults  by  non-banking  finance  companies. Developers  finding  it  difficult  to  raise  funds  after  the  default  by  the  IL&FS  group  last  year. This  has  led  to  low  demand, causing  a  huge  pile-up  of  inventories  in  the  housing  sector  and  pushing  the  ongoing  projects  to  a  standstill.

She  added  that  she  has  met  with  home  buyers, other  stakeholders  and  the  RBI  governor  to  come  up  with  a  mechanism  to  help  the  people  who  are  affected  in  the  realty  sector. Nirmala  Sitharaman  had  earlier  said  the  government  and  RBI  are  working  to  resolve  the  issues  being  faced  by  the  realty  sector.

The  move  is  expected  to  provide  relief  to  the  slump-hit  housing  sector  and  cheer  up  those  who  have  been  affected  by  the  stalled  residential  projects.

New  Eligibility  Criteria

Now  more  stalled  residential  projects  will  benefit  from  this  measure  as  the  eligibility  criteria  have  also  been  relaxed  to  cover  them  under  this  scheme. The  finance  minister  said  that  even  the  projects  which  have  been  declared  non-performing  assets  (NPA)  by  banks  and  those  facing  insolvency  proceedings  under  the  arbitration  of  NCLT  but  not  announced  as  liquidation  worthy  can  be  covered  under  the  Alternative  Investment  Fund  (AIF)  scheme.

Now  the  main  criteria  for  eligibility  under  this  scheme  are  that  the  project’s  net  worth  must  be  positive. This  will  ensure  that  the  fund  is  actually  deployed  to  complete  incomplete  projects  which  are  even  NPA  or  also  in  NCLT.

In  September, the  government  had  announced  the  plan  to  provide  an  Rs. 10,000  crore  last-mile  funding  to  affordable  and  middle-income  housing  projects  for  completion  of  ongoing  housing  projects. However, as  per  the  proposal  then, these  projects  should  not  have  been  an  NPA  or  facing  bankruptcy  proceedings  under  NCLT  to  get  funding.

Management  of  Alternative  Investment  Fund

Funds  created  under  the  Special  Window  will  be  set  up  as  priority  debt  funds. These  AIF  funds  would  be  entrusted  to  experienced  professionals  and  industry  experts. For  the  first  AIF  under  the  Special  Window, it  is  proposed  that  SBICAP  Ventures  Limited  shall  be  engaged  as  the  Investment  Manager. SBI  Cap  will  manage  the  real  estate  AIF  initially  through  an  escrow  account. It  will  prioritise  the  projects  as  per  viability  and  the  funds  for  any  project  will  be  deposited  into  the  escrow  of  that  particular  project  in  a  phased  manner  depending  on  the  rate  of  completion  of  construction, she  said.

The  special  window  would  provide  funds  into  an  escrow  account  for  the  stalled  projects   and  only  those  which  are  RERA  registered  will  be  allowed  to  get  money  from  the  fund. The  idea  behind  putting  the  money  in  an  escrow  account  is  to  ensure  that  the  fund  gets  utilized  and  ensure  delivery  of  homes  to  a  large  number  of  homebuyers.

Every  project  in  any  part  of  the  country  can  avail  of  the  funding  if  it  meets  the  criteria. The  AIF  fund  will  be  used  to  complete  RERA-registered  incomplete  housing  projects  with  a  net  worth  less  than  Rs 2 crore  in  Mumbai  Metropolitan  Region, Rs 1.5 crore  in  Delhi-NCR, Chennai, Kolkata, Pune, Hyderabad, and  other  big  cities, and  Rs 1 crore  in  other  parts  of  India.

Homebuyers  and  developers  to  cheer  AIF   

It  is  a  very  welcome  move  as  announced  by  the  FM  Nirmala  Sitharaman  to  create  AIF  of  Rs 25,000-crore  to  ensure  that  the  fund  is  actually  deployed  to  complete  incomplete  residential  projects  which  are  even  NPA  or  also  in  NCLT. Now  the  only  criteria  for  eligibility  are  net  worth  positive  projects. A  majority  of  stuck  homebuyers  will  benefit  from  the  announcement  of  a  Rs 25,000  crore  stress  fund  which  is  going  to  be  increased  in  value.

The  finance  minister  said  this  move  is  aimed  at  reviving  the  real  estate  sector  and  generating  considerable  employment. The  move  is  aimed  at  releasing  a  large  amount  of  funds  stuck  in  the  housing  projects  for  productive  use  in  the  economy. Besides, the  revival  of  the  real  estate  sector  will  also  lead  to  higher  demand  for  cement, iron  and  steel  industries, as  they  contribute  to  building  infrastructure. This  initiative  will  have  a  positive  effect  in  releasing  stress  in  other  major  sectors  of  the  economy  as  well.

This  will  also  restore  trust  between  buyers  and  developers  and  boost  the  sentiments  of  the  housing  sector  as  a  whole. Therefore, the  announcement  will  prove  to  be  a  win-win  situation  for  both  home buyers  as  well  as  the  real  estate  sector.

Also read: FM Nirmala Sitharaman announces Rs 10,000 cr stress fund for stuck housing projects

FM Nirmala Sitharaman Announces Rs 25,000 crore Fund for Stalled Housing Projects