Centre extends timeline for RERA projects completions by six months

RERA projects
Centre extends timeline for RERA projects completions by six months

Union  Finance  Minister  Nirmala  Sitharaman  on  Wednesday  said  that  the  deadline  for  completion  of  RERA projects  will  be  extended  by  up  to  six  months. Announcing  the  part  of  the  economic  relief  package  of  Rs. 20  lacs  crore  as  announced  by  the  PM  Narender  Modi  to  rebuild  and  provide  much-needed  support  to  the  nation  amidst  the  adverse  impact  caused  due  to  the  outbreak  of  pandemic  Coronavirus.

Due  to  the  adverse  impact  of  the  COVID-19  pandemic  and  the  nationwide  lockdown  to  check  the  spread  of  coronavirus  from  March  25, 2020, real  estate  projects  stand  the  risk  of  defaulting  on  RERA  timelines. Timelines  need  to  be  extended, said FM  Nirmala  Sitharaman.

She  announced  the  decision  to  provide  relief  to  real  estate  developers  to  ensure  that  homebuyers  get  their  homes  with  new  timelines. She  said  that  the  Union  Housing  and  Urban  Affairs  Ministry  will  issue  advisory  to  states  and  union  territories  and  their  regulatory  authorities  to  treat  the  COVID-19  pandemic  outbreak  as  an  event  of  ‘force  majeure’  or  an  ‘act  of  God’ under  the  real  estate  law  RERA.

This  relief  will  be  given  to  all  the  registered  projects  under  the  Real  Estate  (Regulation  and  Development)  Act  (RERA)  expiring  on  or  after  March  25. The  regulators  can  extend  the  registration  and  completion  date  suo  motto  by  six  months  for  all  RERA  registered  projects  without  individual  applications. The  regulatory  authorities  may  give  a  further  extension  of  three  months  if  needed, she  said. The  finance  minister  also  said  that  fresh  project  registration  certificates  should  be  issued  automatically  with  revised  timelines. They  can  also  extend  timelines  for  various  statuary  compliances  under  RERA  concurrently.

There  has  been  a  large-scale  disruption  in  the  supply  chain  of  construction  material, which  adversely  impacted  construction  activities  across  the  country. As  a  result, the  construction  work  of  ongoing  real  estate  projects  was  halted  leading  to  reverse  migration  of  labourers  to  their  native  places.

Therefore, the  lock-down  has  deepened  the  crisis  and  has  stalled  the  construction  of  so many  projects. The  residential  sector  was  already  reeling  from  a  prolonged  slowdown, but  now  putting  a  stop  on  home  sales  and  creating  cash  flow  crisis  for  developers.

It  is  clear  that  in  such  circumstances, work  on  the  real  estate  projects  will  take  quite  some  time  to  restart  in  full  gear. Since  construction  activity  had  been  halted  all  across  the  country  most  projects  likely  to  be  delayed  by  at  least  four  to  six  months. This  will  ultimately  result  in  non-delivery  of  homes  to  the  homebuyers  who  have  invested  their  lifetime  savings  in  their  dream  homes.

Therefore, under  the  prevailing  circumstances, the  objective  of  the  government  has  been  to  address  the  concerns  of  homebuyers  by  ensuring  a  suitable  regulatory  relief  to  the  developers  for  the  completion  of  projects. So, this  is  a  big  measure  that  will  de-stress  real  estate  developers  significantly  and  ensure  the  completion  of  projects. The  measure  will  safeguard  the  interest  of  homebuyers, who  will  get  the  delivery  of  their  booked  homes  with  revised  timelines.

This  measure  is  expected  to  provide  much-needed  relief  to  distress  real  estate  developers  significantly  since  construction  activity  had  been  halted  across  the  country. Therefore, it  is  expected  to  provide  relief  to  builders  in  the  completion  of  projects, especially  in  a  situation  when  they  are  facing  supply-chain  disruption  and  shortage  of  labour. It  will  also  ensure  completion  of  projects  so  that  homebuyers  are  able  to  get  delivery  of  their  booked  homes  with  new  timelines,” she  added.

The  relief  measures  announced  by  the  finance  minister  for  India’s  real  estate  sector  will  benefit  homebuyers, builders  and  other  stakeholders  and  help  them  to  counter  the  adverse  effect  of  the  pandemic  crisis  in the  housing  sector.

Also read: RERA: How  Will  It  Impact  The  Residential  Property  Market ?
Centre extends timeline for RERA projects completions by six months

Next Post

Govt to launch an affordable rental housing scheme for migrant workers and urban poor

Sat May 16 , 2020
Finance  Minister  Nirmala  Sitharaman  on  Thursday  announced  the  second  tranche  of  ₹20 lakh  crore  economic  package  to  provide  ease  of  living  at  affordable  rent  aimed  at  helping  thousands  of  migrant  workers  and  urban  poor  who  are  the  worst  hit  by  COVID-19. Giving  details  of  this  package, she  announced  that  the  […]
affordable rental housing scheme

The Housing World

#WeWillDefeatCoronavirusTogether #MaintainSocialDistancing