Budget 2016: Expectations Of Real Estate Industry

Published on: Feb 27, 2016 @ 12:43

The  Real  Estate  Industry  has  many  hopes  and  expectations  from  the  Union  Budget 2016. Both  home buyers and  developers  are  hoping  that  this  budget  may  bring  in  cheer  for  them. They  hope  that  the  Finance  Minister  Arun  Jaitely  may  announce  some  measures  in  the annual  budget  for  the  revival  of  the  staggering  real  estate  sector.

The  sector  is  just  emerging  from  a  prolonged  slowdown. It  expects  some  changes  ranging  from  service  tax  restructure,  relaxation  to  the  long  pending  demand  and  also significant  push in  terms  of  project  approvals, taxation policies,  industry  status  etc.

Tax  benefits  for  home  buyers

The  Union  Budget  needs  to  bring  one  critical  change  related  to  the  deduction  on  home  loan  interest.  The  sector  is  expecting  that  the  budget  may  hike  the  deduction  limit  on  the  interest  component  of  home  loans. The  government  should  increase  the  tax  deduction  limit  for  housing  loans. The  current  limit  of  Rs 2 lakh  is insignificant  given  the  ticket  sizes  in  metro  cities,  where  prices  of  homes  are  very  high.  Presently,  under  Section  24  (b)  of  the  Income  Tax  Act  a  tax  deduction  of  Rs  2  lakh  is  allowed  on  payment  of  interest  and  under  Section  80c  of  the  Income  Tax  Act  a  tax  deduction  of  Rs 1 lakh  is  allowed  for  self-occupied  house.

As  per  the  existing  rule, one  can  claim  the  entire  amount  of  interest  for  the  pre-construction  period  only after  the  completion  of  the  construction.  However, if  the  property  is  not  acquired  or  constructed  within  three  years  when  the  loan  was  taken, the  deduction  of  Rs 2 lakh  would  not  be  available  to  the  buyers  and  the  tax  benefits  gets  reduced  to Rs 30,000.

This  restricts  the  flow  of  benefit  to  the  buyers  and  needs  to  be  addressed.   Delays  due  to  approvals  and  other  procedural  impediments,  warrant  that  the  deduction  of  Rs 2 lakh  should  be  allowed  if  the  delay  is  from  the builder’s  end  or  the  time  period  be  extended  from  3  to  5  years.

Besides, the  borrowers  should  get  this  benefit  from  the  year  of  borrowing  itself  and  not  after  the  completion  of  the  property  as  the  project  delay  is  wide  spread  in  Indian  property  market.

GST  Bill  implementation 

To  give  the  real  estate  industry  a  very  clear  taxation  structure,  the government  should  try to get  the  GST Bill passed  and  then  implement  it  on a  priority  basis. The  GST  Bill  can  replace multiple  taxes. Currently,  home  buyers  are  liable  to  pay  multiple  taxes  on  purchase  of  under-construction  properties. In  addition  to  the  Stamp  Duty  and  Registration  Charges,  other  taxes  such  as  Service  Tax,  VAT, Excise  Duty, Custom  Duty  and  Entry  Tax,  among  others,  are  levied  on  home  buyers. This  combines  to  form  about  22-25  per  cent  of  the  total  cost  of  the  unit.

Reduction Of Tax Burden On Developers

Since  the  focus  is  now  on  the  affordable  housing  and  Housing  for  All  by  2022,  the  Finance  Minister  should announce  some  measures  to  reduce  the  tax  burden  on  real  estate  projects  consequently  reducing  housing  cost. Currently  30-35  per  cent  of  the  cost  of  a  residential  project  is  because  of  Central,  state  and  local  taxes. Many  materials  are  taxed  as  input  materials  and  then  taxed  again  as  completed  projects.  Reducing  this  burden  could  enable  developers  to  provide  cheaper  houses.

Real  Estate  Investment  Trusts (REITs):  To  provide  a  significant  boost  for  the  faster  revival  of  the Indian  real  estate  sector,  the  Budget  must  address  the  issue  of  REIT. Despite  the  announcement  last  year,  there  has  not  been  a  single  REIT  listing  in  India  till  date. The  biggest  pending  issue  is  the  presence  of  Dividend  Distribution  Tax (DDT). Developers  are  hoping  that  the  government  will  do  away  with  it  in  the  upcoming  Budget.

Raise  Self-Employed  HRA  deduction  limit

House  Rent  Allowance  (HRA)  for  self-employed  is  too  low  as  compared  to  salaried  people. Salaried  persons get  HRA  as  a  component  of  their  total  salary,  and  can  therefore claim  a deduction. Whereas,  self-employed persons  draw  lump  sum  pays  without  an  HRA component  and  therefore  only  claim  a  maximum  deduction of Rs 2000  a  month  under  section  80GG. The Budget  should  raise  the  HRA  deduction  limit  for  self-employed  people  too.

Incentives  to  boost  Green  Projects 

The  Budget  should  provide  some  benefits  to home buyers  of  green  real  estate  projects  in the country. Developers  of  the  green  residential  projects  definitely  require  more encouragement  to  make  them active  in this  segment.  Most  home  buyers  in  India  are  not  inclined  to  paying an  extra  premium  for  such  projects. The Budget  should  allocate  a combination  of  incentives to  boost  the  development  and  homebuyers  interest  in green residential  projects.

The  real  estate  industry  is  hoping  that  the  forthcoming  budget  will  bring  some  major  announcements  in  terms  of  improving  investment  and  taxation  climate  in  the  sector. With  overall  sentiments  of  buyers  looking  significantly  positive,  the  budget  2016  should  set  the  tone  for  the  realty  sector  over  the  year. The  Budget  2016  is  expected  to announce  some  good  measures  to  have  a  positive  impact  on  the  sentiment  of prospective  home  buyers  and help  in  the  revival   process  of  the  the  realty  market.

Ajay Verma

Ajay Verma, founder and writer of TheHousingWorld, a real estate and mortgage news website. He has over fifteen years of rich experience in the above mentioned industries.

Next Post

Union Budget 2016: Impact On Real Estate Industry

Wed Mar 2 , 2016
Published on: Mar 2, 2016 @ 10:05 The  Union  Budget  2016   introduced  many  measures  to  give  a  huge  push  to  the  staggering real  estate sector.  It  has  been  going  through  tough  times  for  the  last  few  years  and  the expectations  from  this budget of  the  NDA  government  were  very  high. Finance […]
Union Budget 2016