Banks Implement The New Lending Structure Called Marginal Cost Based Lending Rate 

Home  loans  are  set  to  get  cheaper  with  banks  start  implementing  the  new  lending  rate  structure  called  marginal  cost  based  lending  rate  (MCLR)  from  Friday. The  new  rate  setting  structure,  which  asks  banks  to price  loans  based  on  the  marginal  cost  of  deposits  rather  than average  cost,  comes  into  effect  from  1st  April.

The  State  Bank  of  India  (SBI)  on  Thursday  became  the  first  bank  to  announce  its  MCLR. Home  loans  from  country’s  largest  bank  will  be  cheaper  by  0.10%   for  new  borrowers  under   the  MCLR  formula  from  1st April.

SBI’s  home  loan  rate  was  9.55  per cent  (base  rate  of  9.3  per cent  plus  25  basis  point  premium  for  home  loan).  But  from  1st  April  under  MCLR  structure,  new  sanctioned  home loan  rate  to  be  9.45  percent  with  MCLR  for  one  year – 9.20  per cent  plus  25  basis  point  premium.  One  basis  point  is  equal  to  one-hundredth of  a  percentage  point.

Thus,  for  women  borrowers,  the  new  rate  will  be  9.40  per  cent  against  9.50  per  cent  under the  previous base  rate  formula,  while  other  borrowers  would  be  charged  9.45  per  cent  against  9.55  per  cent.

“The  new  borrower  will  save  about  Rs 600  per  month  on  Rs 1  crore  loan,”  said  Arundhati  Bhattacharya, chairman  of  SBI.  Current  home  borrowers  would  get  the  option  to  switch  to  new  rates  by  paying  a  small  switching  fee.

The  announcements  came  in  the  wake  of  the  Reserve  Bank  of  India (RBI)  asking  banks  to price  all  loans with  reference  to  the  marginal  cost  of  funds-based  lending  rate  (MCLR)  to  ensure  that  banks  pass  on  reduction  of  interest  rates  to  borrowers.  RBI  prescribed  new  system  to  improve  transmission  of  monetary policy  in  December  2015  and  directed  banks  to  move  to  this  new  system  of  loan  pricing  from  1st  April.  

Instead,  of  one  benchmark,  banks  would  need  to  publish  MCLR   for  at  least  five  tenures  of  loans  which include  overnight,  one  month,  three  month,  six  months  and  one  year  buckets. RBI  has  left  it  to  banks  for giving  more  rates  for  longer  tenures.

SBI  has  announced  seven  benchmark  MCLR  rates  based  on  different  tenures  such  as  overnight  at  8.95%, one-month  at  9.05%,  three-month  at  9.10%,  six-month  at  9.15%,  one-year  at  9.20%,  two-year  at  9.30%  and three-year  at  9.35%.

A  clutch  of  banks,  including  HDFC  Bank,  Bank  of  Baroda  and  State  Bank  of  Travancore  followed  suit  by  announcing  their  MCLR  for  various  tenors.  Others  who  announced  their MCLR  are  Canara  Bank,  Union Bank of  India  and  Punjab  National  Bank.

HDFC  Bank  will  now  have  an  MCLR  of  Overnight  loan  at  8.95%,  while  one  month,  at  9.05%,  three  months  at  9.10%,   six  month  at  9.15%   and  one  year  at  9.20%,  two  year  at  9.30%,  three  year  at  9.35%  and  the  longer  tenure  loans  of  five  year  at  9.80%.

Bank  of  Baroda  will  have  MCLR  of  overnight  and  one  month  loan  at  9%,  3  months  at  9.05%,  6  months  at  9.10%,  one  year  at  9.30%,  3  year  at  9.35%  and  5  year  at  9.65%.  The bank’s  base  rate  till  now  was  at 9.65%.

State  Bank  of  Travancore  has  higher  rates  with  overnight  rate  at  9.35%,  3  month  at  9.55%.  Canara  Bank  pegged  its  1  year  rate  at  9.40%  and  five  year  at  9.70%  and  Punjab  National  Bank  kept  its  1-year  rate  at  9.40%  and  five  year  at  9.70%.

ICICI  Bank  has   not  yet  announced  the  mark-up  at  which  it  will  provide  home  loans.

The  earlier  benchmark  of   ‘base  rate’  was  calculated  on  average  cost  of  funds.   The  new  framework  requires banks  to  set  rates  based  on  their  marginal  cost  of  funds  rather  than  their  average  cost  of  funds.   This  new formula-based  benchmark  is  called  the  marginal  cost  of  lending  rate  (MCLR).  It  was  introduced  to  improve the  transmission  of  cuts  in  policy  rates  to  the  end-borrowers.

The  MCLR  keeps  getting  revised  every  month  as  cost  of  new  deposits  changes. Under  the  new  formula, changes  in  interest  rates  would  not  be  automatically  result  in  revision  of  rates for  the  borrower.  But  once  a loan  has  been  availed,  the  home  loan  rate  will  be  reset  only  after  one  year  in  line  with  the  prevailing  MCLR.

The  monthly  revision  and  the  annual  reset  of  rates  are  one  aspect  of  the  new  lending  rate  rules. In  a  falling interest  rates  scenario,  the  borrower  will  get  the  benefit  only  after  a  gap  of one  year. But  the  flip  side  of  it is that  the  borrowers  would  be  protected  whenever  the  rates  go  up  either  as  the  new  rates  would  be  applicable  when  they  are  due  for  reset. Now, the  loan  contract  will  have  a  reset  clause  and  interest  rates  will  be  revised  on  the  date  mutually  agreed  between  the  borrower  and  the  bank.

MCLR  is  expected  to  improve  transmission  of  policy  rate  cuts  to  bank  loan  rates.   Home loans  have  started becoming  cheaper  even  ahead  of  the  monetary  policy  review  meeting  of  RBI  next  Tuesday. Home  loan  rates  may  fall  further  if  the  RBI  cuts  rates  at  its  monetary  policy  next  week.

Also  read: The  Drop  In  Home  Loan  Rates  Boost  Housing  Sales  In  India

 

Next Post

Home Loans to Become Cheaper As RBI Cuts Repo Rate By 25 Bps

Fri Apr 8 , 2016
Published on: Apr 8, 2016 @ 22:05 Home loans and other loans are set to become cheaper in the coming months  with RBI reducing the repo rate after a gap of six months by 0.25 per cent to 6.5 per cent from 6.75 per cent. Home  loans  and  other  loans  are […]
Home Loans