A Guide To Selling Your Home – Part 7: Closing The Selling Process

Selling Your Home
A Guide To Selling Your Home – Part 7: Closing The Selling Process

Selling  your  home  is  a  big  transaction  in  your  life, so it’s  always  natural  to  feel  excited  when  you  receive  your  first  offer. Once  a  buyer  makes  an  offer  to  you,  you  should  closely  check  every  detail  of  the  offer. The  first  step  as  you  start  to  receive  offers  on  your  property  is  to  check  and  be  ready  to  negotiate  them.

In  this  Seventh Part  of  our  A  Guide  To  Selling  Your  Home,  we’ll  make  you  learn  about  closing  the  selling  process.

Reviewing Your Offers

If  you  need  to  sell  your  home  quickly, then  it’s  worth  to  pay  attention  to  your  first  offer. In  fact,  some  of the  best  offers  usually  come  at  the  beginning  which  you  should  consider  very  seriously. If  you  have  more  than  one  offer,  take  time  to  check  them  very  carefully. Besides  sale  price, these  offers  may  include  some  variables  that  you  can  take  into  consideration.

However,  If  you  are  not  in  a  rush  to  sell  your  home,  then  you  can  wait  for  an  offer  that  meets  your  needs. So, without  getting  afraid,  you should  wait  and  see  what  offers  roll  in  the  following  days  and  months.

Negotiating  Offers

Now,  you  can  start  the  negotiation  process  by  accepting  the  offer  or  rejecting  it, or  countering  it.  It  is  followed  by  successive  counter-offers  between  you  and  the  buyer  until  a  mutually  satisfactory  agreement  is  reached  or  the  negotiations  collapse.

Price  Negotiation: The  price  negotiation  revolves  around  that  price  which  you  set  for selling  your  home.  So, keep  a  fair  and  reasonable  price  to  avoid  any  contention.

The  Asking  Price  vs  The  Bottom  Line:  It’s  always  essential  to  work  out  your  strategy  in  advance  and  decide  on  your  asking  price  and  bottom  line  price. Always  keep  the  bottom  line  price  as  your  secret  and never  mention  this  figure  to  your  counterparts  during  the  negotiation.

You  can  keep  the  asking  price  slightly  higher  than  the  appraisal  rate  in  a  seller’s  market  or  If  your  home  is  located  in  a  prime  area. This  will  give  you  enough  space  to  come  down a  bit  during  price  negotiation  without  having  really  given  anything.

However,  in  a  buyers  market,  keep  the  asking  price  at  the  appraisal  rate  and  also  sell  the  features  and  benefits  of  your  house.

Negotiating  Beyond  The  Price: Generally, the  selling  price  of  your  home  remains  the  center  point  of  any  negotiations. However,  when  a  buyer  makes  an  offer  on  your  home  with  some  other  terms  then  these  terms  should  be  carefully  reviewed  and  clearly  understood by  both  of  you  and  the  buyer  before  moving  ahead  with  the  final  negotiations.

Therefore,  when  you  have  an  offer  in  your  hand, you  should  not  only  look at  the  price  factor  alone  but  also other  terms  and  conditions  of  purchasing  that  can  definitely  influence  the  last  deal.  For instance,  the amount of  earnest  money  by  the  buyer,  payment  of  transfer  taxes, closing  and  possession  dates, the  need  to  move  in immediately,  the  need  to  acquire  financing  from  a  financial  institution  etc.

Counter  Offer

If  the  buyer’s  offers  are  not  meeting  your  needs  then  you  can  return  them  with  the  counter  proposals. The  counter  offers  can  include  working  on  the  price  or  including  further  terms  and  conditions  before  you  agree  to  a  sale.

These  counter  offers  can  buy  you  more  time  and  allow  you  to  analyze   other  offers  thoroughly. Besides, it also  helps  you  in  keeping  the  door  open  to  further  negotiation  by  keeping  your  property  on  the  market  for  a  longer  period  of  time. Always  keep  the negotiation  friendly  even  if  it  breaks  down. It  makes  the  buyer  comfortable  about approaching  you  again  if  he  is  interested  in  the  deal.

Rejecting  An  Offer

Be  prepared  to  reject  the  offer  If  it  doesn’t  meet  your  expectations  due  to  its  terms  and  conditions  or  low  sale  price. Simply, turn  down  those  offers  which  are  unacceptable  or  incompatible  with  your  goals.

Accepting  An  Offer

If  you  find  the  offer   agreeable, then  you  can  decide  to  accept  the  offer  and  close  the  negotiation.  The  next  step  is  to  complete  all  other  terms  and  conditions  of  the  sale  and  be  ready  to  sell  your  house.

Finalising  The  Sale

Once  you  have  negotiated  and  accepted  an  offer, it’s  time  to  close  it  and  sign  the  contract. If  you  accept  the  offer  then  a  legal  agreement  or  a  purchase  agreement  is  made  by  legal  counsel. These  contracts  enable  both  the  party  to  set  a  sale  price,  and  also  include  many  clauses  for  specifying  various  terms  of  buying,  such  as  the  closing  and  possession  dates, the  deposit  amount,  and  a  variety  of  other  terms  and conditions.

Your  signed  acceptance  of  a  written  offer  becomes  your  sales  agreement. Document  all  items  and  details  thoroughly  that  you  previously  agreed  upon. Make  sure  that  whatever  to  be  included  in  the  sale  deed  is  clearly  documented.

Also read: A Guide To Selling Your Home – Part 6: Negotiation Skills

Deposit

A  buyer  who  is  willing  to  put  down  a  deposit  is  a  serious  buyer. This  is  a  clear  sign  that  the  buyer  is  extremely  interested  in  purchasing  your  house  and  seeing  the  transaction  through. However,  a  large  deposit  shows  greater  interest, because  it  indicates  that  the  buyers  wants  to  show  you  how  serious  they  are  and  that  they  want  a  fast  transaction. This  is  also  a  good  sign  that  the  buyer   is  financially  stable  enough  to  buy  the  property.

However, in  many  cases  you  will  receive  offers  with  small  deposits. A  small  deposit  could  also  be  promising, but  it  indicates  that  the  buyer  will  most  likely  need  to  get  financing  from  a  third  party. If  your  buyer’s  lender  isn’t  working  properly,  it  could  make  the  sale  slower  and  more  complicated.  So, check  in  with  your  buyer  several  days  before  the  closing  and  make  sure  that  the  buyer  and  his  lender  working  together  for  a  smooth  transaction  of  loan  process  before  the  final  settlement.

Preview  Everything 

Check  every  detail  of  sale  documents  very  carefully  in  advance  to  keep  your  closing  on  track. In fact, double-check  the  loan  and  down  payment  amounts,  spellings  and  all  personal  information  as  they  are  the  most  common  error  in  the  sale  documents. The  sooner  you  spot  a  problem, the  faster  you  can  get  it  fixed.

This  is  where  having  a  real  estate  agent  on  your  side  is  important  as  he  will  help  you  with  the  all  necessary  closure  processes  in  the  selling  of  your  home.

Loan  Payoff :  If  there  is  any  lien, you’ll  need  to  get  in  touch  with  your  lender  and  inform  them  of  your  intent  to  sell  your  home  before  the  final  settlement.  You  will  need  to  pay  off  any  existing  liens  on  the  property,  including  your  mortgage  balance,  and  any  property  taxes  owed  until  the  date  of  closing. Your  buyer  will  insist  on  a  clear  and  problem-free  title  before  closing.

However,  if  there  are  no  liens, you  may  be  asked  to  sign  a  document  swearing  there  is  no  possibility of  a  lien  being  placed  against  the  property.

The  Deed

On  the  closing  day  the  final  papers  are  signed  and  the  transfer  of  title  gets  registered  at  the  concerned  authority’s  office. The  deed  is  the  instrument  for  transferring  title. Finally,  the  ownership  transfers  to  the  buyer  when  the  signed  deed  by  both  the  party, which  includes  the  legal  description  of  the  property,  is registered  at  the  sub  registrar  office.

Finally, the  handing  over  of  the  property  to  the  new  owner  is  the  final  step  in  selling  your home. Remember,  until  the  deal  is  closed  and  the  new  owner  takes  possession,  you’re  responsible  for  maintaining  the  home.

 

Next Post

Home Buying Guide - Part 01: An Overview

Thu Nov 30 , 2017
For many people, buying a home can be the most daunting and the biggest financial transaction, especially for the first time home buyers. Home-ownership  has  always  been  one  of  the  core  issues  of  an  individual’s  life. Most  people  dream  of  owning  a  house  and  are  ready  to  make  that  dream  […]
Home Buying